面對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)陰霾不散和歐元匯率持續(xù)下挫，歐元的存活問題引起高度關(guān)注。法國(guó)《論壇報(bào)》5月18日在頭版頭條刊發(fā)專題文章－“歐元的三種前景預(yù)測(cè)”，就歐元目前遇到的問題和可能前景進(jìn)行了分析。

　　由于歐元區(qū)希臘債務(wù)危機(jī)，歐元持續(xù)下挫，5月18日，歐元兌美元匯率觸及1.216美元，2006年4月以來首次跌破1.22，創(chuàng)四年來新低。該匯率本月跌幅接近7％，今年迄今跌幅約14％，相對(duì)2009年11月的最高點(diǎn)，歐元已貶值 23.5?％。

　　為應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)，5月10日歐盟聯(lián)合國(guó)際貨幣基金組織宣布出臺(tái)總額7500億歐元的救助機(jī)制，以幫助可能陷入債務(wù)危機(jī)的歐元區(qū)成員國(guó)，防止歐元信譽(yù)危機(jī)蔓延。同時(shí)，歐洲央行宣布干預(yù)債市，西班牙、葡萄牙、意大利、羅馬尼亞等國(guó)先后宣布財(cái)政緊縮計(jì)劃以縮減赤字。

　　但評(píng)論認(rèn)為救助機(jī)制只能應(yīng)急，希臘、西班牙、葡萄牙等國(guó)最后可能還得重組債務(wù)，為解決債務(wù)問題而采取的緊縮措施更可能導(dǎo)致歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到抑制，從而加重歐元沽壓，同時(shí)，投資者對(duì)歐元區(qū)成員國(guó)居高不下的債務(wù)擔(dān)憂，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒令歐元大幅下跌。歐元面臨前所未有的考驗(yàn)，處于歷史的十字路口。

　　同時(shí)，文章分析認(rèn)為歐元兌美元匯率尚未到達(dá)歷史平均水平1.18，距經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出的購買力平價(jià)1.10美元兌1歐元也尚有距離。歐元集團(tuán)主席讓－克洛德﹒容克（Jean-Claude Juncker）坦言歐元的貶值速度較之匯率下跌更令其擔(dān)憂，并認(rèn)為雖然不希望歐元繼續(xù)貶值，但歐元匯率走低對(duì)歐盟出口有利。比利時(shí)財(cái)長(zhǎng)瑞德斯（Didier Reynders）則表示歐元匯率并非歐元集團(tuán)的首要問題，歐元區(qū)的公共債務(wù)才是當(dāng)前最值得關(guān)注的問題。

　　綜合各方評(píng)論，文章圍繞歐元存活問題，提出了三種前景預(yù)測(cè)。

　　一是歐元區(qū)實(shí)行更強(qiáng)有效的政治和預(yù)算一體化，對(duì)違規(guī)行為實(shí)行更嚴(yán)厲的制裁。

　　歐盟主席巴羅佐說“貨幣一體化不可能脫離經(jīng)濟(jì)一體化，如果成員國(guó)不愿意經(jīng)濟(jì)統(tǒng)一，那只能放棄統(tǒng)一貨幣”。所以，歐盟正在尋求引入旨在進(jìn)一步加強(qiáng)成員國(guó)金融和預(yù)算管控的機(jī)制。德國(guó)財(cái)長(zhǎng)朔伊布勒（Wolfgang Schauble）提出歐元區(qū)需要進(jìn)行“真正有效”的監(jiān)管來應(yīng)對(duì)“實(shí)際上完全失控”的市場(chǎng)。本月21日召開的財(cái)長(zhǎng)會(huì)議上將協(xié)商如何穩(wěn)定歐元區(qū)16國(guó)的局勢(shì)，并討論改革管理方式和實(shí)施財(cái)政平衡的技術(shù)問題。

　　如果這個(gè)方案能夠?qū)嵤�，也許能拯救歐元于危難，一體化市場(chǎng)得以繼續(xù)保持。代價(jià)則是各成員國(guó)必須接受嚴(yán)格的財(cái)政預(yù)算方案，進(jìn)行“痛苦的改革”�，F(xiàn)在的關(guān)鍵問題是德國(guó)推動(dòng)歐元區(qū)強(qiáng)化市場(chǎng)和財(cái)政預(yù)算監(jiān)管的實(shí)施計(jì)劃真能讓奇跡出現(xiàn)嗎？

　　二是隨著一個(gè)或幾個(gè)成員國(guó)的退出，歐元區(qū)就此分崩離析。

　　希臘的財(cái)政危機(jī)嚴(yán)重威脅到了歐元的存活率。有新末日博士之稱的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯賓尼（Nouriel Roubini）矢言對(duì)歐元區(qū)“從未如此悲觀”，歐元區(qū)分裂的危機(jī)正不斷升溫，希臘以及其他歐元區(qū)邊緣國(guó)家可能在未來數(shù)年內(nèi)被迫放棄歐元，以重振國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，而西班牙對(duì)歐元區(qū)會(huì)否瓦解更是構(gòu)成嚴(yán)重威脅。從歐元誕生開始就有很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示質(zhì)疑，歐元區(qū)僅是一個(gè)“貨幣聯(lián)盟”，缺乏統(tǒng)一財(cái)政政策的支撐和配合，這種缺陷使成員國(guó)缺乏應(yīng)對(duì)危機(jī)的手段，而且一旦出現(xiàn)問題就會(huì)波及整個(gè)歐元區(qū)。對(duì)于這一創(chuàng)建初期就應(yīng)該考慮的問題，歐元區(qū)一直沒有提交答案。

　　如果一國(guó)或幾國(guó)退出歐元區(qū)，好處是可以通過本國(guó)貨幣貶值提高出口價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，從而刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但對(duì)于已面臨危機(jī)的國(guó)家來說，一旦離開歐元區(qū)，以歐元計(jì)算的債務(wù)將使其付出高昂代價(jià)，經(jīng)濟(jì)也將長(zhǎng)期受到嚴(yán)重沖擊。而留在歐元區(qū)的成員國(guó)也將因歐元區(qū)整體信譽(yù)受損而面臨一系列問題，沉重代價(jià)不低于退出國(guó)。因此，法國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究所（OFCE）經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)托希認(rèn)為確保歐元區(qū)穩(wěn)定是唯一出路。

　　三是歐元區(qū)步日本后塵，進(jìn)入經(jīng)濟(jì)滯困狀態(tài)。

　　歐盟委員會(huì)5月發(fā)布的最新一期春季經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，今明兩年歐元區(qū)和歐盟經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將持續(xù)衰退，就業(yè)形勢(shì)將顯著惡化。經(jīng)濟(jì)學(xué)界普遍認(rèn)為歐元區(qū)可能會(huì)像90年代的日本一樣，陷入“迷失的十年”。

　　如果是這樣，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)也許可以避免出現(xiàn)更嚴(yán)重的混亂局面，從而防止統(tǒng)一貨幣解體。但是，我們目睹了日本自1991到2001年的經(jīng)濟(jì)滯脹期，由于低利率高儲(chǔ)蓄和信用壓縮的雙重壓力，日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度相當(dāng)緩慢，同樣情況下，歐元區(qū)這些成員國(guó)能否支撐過來是個(gè)問題。更何況，歐元區(qū)目前狀況和當(dāng)年日本還是有很大區(qū)別。其一是債務(wù)，當(dāng)年日本的債務(wù)主要是國(guó)內(nèi)債務(wù)，如今歐元區(qū)國(guó)家的債務(wù)卻大都由其他國(guó)家持有，比如法國(guó)，50%的債務(wù)都由其他正處于經(jīng)濟(jì)危機(jī)狀況下的國(guó)家持有。其二是銀行體系，相比日本銀行，歐洲銀行更規(guī)范，監(jiān)管更嚴(yán)格，不可能像日本一樣拋售大量金融衍生產(chǎn)品。

　　歐元從啟動(dòng)以來，已成為僅次于美元的國(guó)際貨幣，歐元曾是歐洲人的驕傲。目前歐盟經(jīng)濟(jì)正處于二戰(zhàn)以來最深重且影響最為廣泛的衰退之中，德國(guó)總理默克爾認(rèn)為“歐元區(qū)危機(jī)是1957年《羅馬條約》簽署以來面臨的最大考驗(yàn)”。維系歐元的穩(wěn)定和信譽(yù)已成為當(dāng)前歐盟各國(guó)的重任。

　　同時(shí)，我們應(yīng)該看到，人民幣相對(duì)于歐元也大幅升值。本周一，人民幣兌歐元匯率升至1歐元兌8.3815元人民幣，成為8年來的最高點(diǎn)。歐元區(qū)是我國(guó)第二大出口市場(chǎng)，占我國(guó)總出口近15%。人民幣兌歐元升值，將加大中國(guó)出口壓力，直接影響中國(guó)對(duì)歐洲國(guó)家的出口。我們應(yīng)密切關(guān)注歐元發(fā)展態(tài)勢(shì)，盡力降低負(fù)面影響。

（陳奕薇）