從去年開(kāi)始的美國(guó)次貸危機(jī)已演變成全球金融危機(jī)，股市縮水，匯率動(dòng)蕩，銀行擠兌，金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)……金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩愈演愈烈。金融危機(jī)的蔓延暴露了許多經(jīng)濟(jì)大國(guó)金融體系的不穩(wěn)定性和金融監(jiān)管機(jī)制的漏洞。作為面積、人口、經(jīng)濟(jì)總量等各方面都堪稱(chēng)“小國(guó)”的馬耳他，在這次席卷全球的金融危機(jī)中受到的沖擊卻被限制在有限的范圍內(nèi)，其金融業(yè)對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)起到了重要的穩(wěn)定作用。馬財(cái)政、經(jīng)濟(jì)和投資部部長(zhǎng)托尼奧·芬內(nèi)克先生近期表示，馬政府一直在關(guān)注國(guó)內(nèi)和國(guó)際金融市場(chǎng)的變化，并定期與馬中央銀行、馬金融服務(wù)局和國(guó)際上金融領(lǐng)域的同行交換意見(jiàn)，迄今沒(méi)有跡象顯示馬耳他金融系統(tǒng)在資本約束、流動(dòng)性或信用風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域面臨不正常情況。馬反對(duì)黨工黨的財(cái)政部長(zhǎng)查理斯·曼瓊也表示，馬耳他很幸運(yùn)，我們沒(méi)有大的投資銀行。這就使我們幸免于這次危機(jī)的惡劣影響。

雖然全球性金融危機(jī)給馬耳他帶來(lái)的影響遠(yuǎn)未結(jié)束，但透過(guò)這場(chǎng)危機(jī)我們可以更好地了解馬金融業(yè)，其發(fā)展的潛力以及存在的機(jī)遇。

一、馬耳他金融業(yè)概況

馬耳他政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)穩(wěn)定，特別是2004年5月加入歐盟和2008年1月1日啟用歐元后，馬進(jìn)入了一個(gè)規(guī)模更大，利率更低的金融市場(chǎng)，在宏觀經(jīng)濟(jì)層面上，馬和一個(gè)更穩(wěn)定、財(cái)政管理更嚴(yán)格的經(jīng)濟(jì)體相結(jié)合，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行受到歐盟更嚴(yán)格的監(jiān)督。同時(shí)消除了匯率風(fēng)險(xiǎn)，降低了交易成本，為外國(guó)投資者營(yíng)造了良好的環(huán)境。馬耳他經(jīng)濟(jì)逐步與歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)融合，對(duì)馬金融體系的穩(wěn)定起到了積極作用。也有利于馬在國(guó)際上信用評(píng)級(jí)的提升。

但加入歐元區(qū)也帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在利用貨幣政策調(diào)控本國(guó)經(jīng)濟(jì)方面，不可能自己?jiǎn)为?dú)采取行動(dòng)，而必須服從歐洲央行所采取的措施。

馬耳他在過(guò)去的十幾年一直致力金融自由化改革，而歐盟國(guó)家是馬金融業(yè)重要的投資來(lái)源。目前馬金融機(jī)構(gòu) 92%的股份被外國(guó)公司持有，這些公司全部來(lái)自歐盟國(guó)家。

馬政府近幾年著力打造地中海金融中心的形象，將金融服務(wù)業(yè)率先對(duì)外資開(kāi)放，使金融服務(wù)業(yè)得到迅速發(fā)展。目前金融服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)約6，000人，2007年產(chǎn)值占GDP的12%。馬政府計(jì)劃在今后10年，將金融服務(wù)業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重提升到25%。

在世界經(jīng)濟(jì)論壇發(fā)布的《2008-2009年全球競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告》中，馬耳他在全球最具競(jìng)爭(zhēng)力的134個(gè)經(jīng)濟(jì)體排名中名列第52位，這主要得益于金融領(lǐng)域各項(xiàng)排名的領(lǐng)先。在金融市場(chǎng)成熟度方面，馬排名第34位。馬金融市場(chǎng)主要指標(biāo)在全球134個(gè)經(jīng)濟(jì)體中的排名如下：

金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展為馬商業(yè)環(huán)境建立了良好基礎(chǔ)，吸引了大量外國(guó)投資。目前馬從事零售業(yè)務(wù)的銀行有匯豐銀行（HSBC）、瓦萊塔（BOV）銀行、龍灞（Lombard）銀行和APS銀行。其中：匯豐銀行和瓦萊塔銀行規(guī)模排名前兩位，其業(yè)務(wù)額占馬市場(chǎng)總額的90%以上。此外，還有大量商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)在本地和海外資本市場(chǎng)運(yùn)做，提供各種融資服務(wù)。

二、馬耳他金融系統(tǒng)的監(jiān)管

馬耳他穩(wěn)定的金融環(huán)境和與歐盟規(guī)則一致的綜合法律法規(guī)體系一直被國(guó)際上廣泛認(rèn)可。九十年代初期，馬政府通過(guò)對(duì)金融系統(tǒng)的改革，建立了一整套穩(wěn)定的法律體系和與歐盟經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的規(guī)則。1994年，馬相繼通過(guò)了《銀行法》、《金融機(jī)構(gòu)法》、《中央銀行法》、《公司控制（清算程序）法》、《金融擔(dān)保安排規(guī)定》等一系列法律法規(guī)，促進(jìn)了金融服務(wù)和國(guó)際商業(yè)活動(dòng)。馬還嚴(yán)格執(zhí)行歐盟的《反洗錢(qián)法》、《內(nèi)部交易和職業(yè)保密法》，其法律體系的目標(biāo)是吸引國(guó)際商業(yè)活動(dòng)，為其提供金融服務(wù)。目前每月平均有約200家新公司在馬注冊(cè)。

按照與歐盟相一致的規(guī)則，馬所有的銀行只有一個(gè)監(jiān)管者——馬耳他金融服務(wù)局。

（一）馬耳他金融服務(wù)局（Malta Financial Service Authority）

2002年成立的馬金融服務(wù)局從中央銀行手中接管了制定商業(yè)銀行管理規(guī)章、營(yíng)業(yè)牌照發(fā)放和監(jiān)管等項(xiàng)權(quán)利，是商業(yè)銀行的監(jiān)管部門(mén)，同時(shí)也是保險(xiǎn)業(yè)和其他金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管部門(mén)。

1、商業(yè)銀行的監(jiān)管

除制訂商業(yè)銀行管理規(guī)章、發(fā)放商業(yè)銀行營(yíng)業(yè)牌照外，馬金融服務(wù)局的主要職能是商業(yè)銀行的監(jiān)管，由其下屬的銀行部負(fù)責(zé)。監(jiān)管任務(wù)主要是：檢查銀行執(zhí)行相關(guān)條例的情況；根據(jù)各商業(yè)銀行定期提供的金融信息進(jìn)行分析，并負(fù)責(zé)給銀行出具信用等級(jí)報(bào)告；在銀行營(yíng)業(yè)場(chǎng)所進(jìn)行檢查。

商業(yè)銀行的監(jiān)管根據(jù)監(jiān)管方式分為非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督和分析和現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管：

——非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督和分析

監(jiān)管部門(mén)每年年初要準(zhǔn)備一份本年度檢查項(xiàng)目計(jì)劃，通常每年都會(huì)對(duì)主要銀行進(jìn)行檢查。同時(shí)，還會(huì)根據(jù)非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督和分析的結(jié)果對(duì)一些特別事項(xiàng)進(jìn)行檢查。

非現(xiàn)場(chǎng)檢查主要以分析各銀行每月和每季度向金融服務(wù)公司報(bào)告的數(shù)據(jù)為主，包括：資產(chǎn)和負(fù)債的細(xì)目分類(lèi)、資產(chǎn)負(fù)債表各科目、盈虧率、流動(dòng)性、自有資金、資本充足率和大額交易披露等項(xiàng)目。每個(gè)銀行都由馬金融服務(wù)公司配有專(zhuān)門(mén)的監(jiān)督和分析員，他們根據(jù)銀行提供的消息撰寫(xiě)相關(guān)報(bào)告，報(bào)告對(duì)銀行的資本金、資產(chǎn)和負(fù)債、管理、收入和流動(dòng)性等進(jìn)行分析。

為了能夠檢查銀行運(yùn)作過(guò)程中系統(tǒng)性的缺失或者一段時(shí)間內(nèi)存在的風(fēng)險(xiǎn)，在檢查人員撰寫(xiě)的非現(xiàn)場(chǎng)檢查報(bào)告中或者單獨(dú)就某一問(wèn)題撰寫(xiě)的報(bào)告中，檢查人員會(huì)就以下事項(xiàng)進(jìn)行分析：資產(chǎn)和負(fù)債的增長(zhǎng)模式、信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展趨勢(shì)、資產(chǎn)流動(dòng)性、收入、利率風(fēng)險(xiǎn)和未履行的貸款等。

——現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管

現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管更能暴露銀行存在的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，從而通過(guò)監(jiān)管減少這種風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管主要程序如下：

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是一個(gè)連續(xù)的過(guò)程，因此除了早期的非現(xiàn)場(chǎng)分析和風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別報(bào)告外，現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管人員也要從原來(lái)的檢查報(bào)告、內(nèi)部研究報(bào)告、外部審計(jì)報(bào)告、巴塞爾金融監(jiān)管委員會(huì)等其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告、媒體報(bào)道、其它公眾信息和來(lái)自中央銀行的信息等多種渠道獲取信息，識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別過(guò)程中，至少由兩人來(lái)完成。

有效信息分析。在開(kāi)始進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查前，檢查人員需要獲得盡可能多的信息，包括：非現(xiàn)場(chǎng)檢查報(bào)告、管理人員的信函、原來(lái)的報(bào)告、相關(guān)的內(nèi)部檢查清單、原來(lái)檢查過(guò)程中銀行對(duì)問(wèn)題的回復(fù)、國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)特定風(fēng)險(xiǎn)發(fā)布的報(bào)告和銀行信譽(yù)調(diào)查。獲得這些信息后，檢查人員會(huì)核查“內(nèi)部控制問(wèn)題和檢查清單 ”，以確定是否將這些問(wèn)題包含在新的檢查中。

現(xiàn)場(chǎng)檢查。實(shí)際檢查通常由察看相關(guān)內(nèi)部審計(jì)報(bào)告和與內(nèi)部審計(jì)人員進(jìn)行交流，評(píng)估其內(nèi)部審計(jì)的可靠性開(kāi)始。然后監(jiān)管人員會(huì)通過(guò)座談、檢查特定文件和其他相關(guān)信息。現(xiàn)場(chǎng)檢查主要包括：銀行存款和資產(chǎn)質(zhì)量、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、法定資本充足率、內(nèi)部審計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)管理、是否遵守反洗錢(qián)法的規(guī)定等。

報(bào)告和反饋。當(dāng)監(jiān)管人員完成各項(xiàng)工作后，會(huì)形成向馬金融服務(wù)公司的報(bào)告。同時(shí)將有關(guān)報(bào)告送給銀行，銀行要針對(duì)存在的問(wèn)題進(jìn)行改進(jìn)并將結(jié)果反饋給金融服務(wù)公司。

2、商業(yè)存款保護(hù)制度

為了保護(hù)儲(chǔ)戶的利益，尤其是小儲(chǔ)戶的利益，根據(jù)馬《銀行法》的有關(guān)規(guī)定，馬各商業(yè)銀行出資組建基金，從而在某些商業(yè)銀行破產(chǎn)無(wú)法償還儲(chǔ)戶存款時(shí)對(duì)儲(chǔ)戶進(jìn)行賠償。各商業(yè)銀行根據(jù)每年的存款額的1%將有關(guān)款項(xiàng)交給獨(dú)立的基金進(jìn)行保管、運(yùn)作。當(dāng)商業(yè)銀行破產(chǎn)時(shí)，每個(gè)儲(chǔ)戶最高可以獲得其存款額的90%，但總額不超過(guò)2萬(wàn)馬鎊的賠償。

     3、保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管

根據(jù)1998年馬《保險(xiǎn)商業(yè)法案》，馬耳他金融服務(wù)局對(duì)馬保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行監(jiān)管。監(jiān)管的對(duì)象包括：總部在馬耳他的保險(xiǎn)公司以及公司總部在馬以外，但在馬有分支機(jī)構(gòu)開(kāi)展業(yè)務(wù)的公司。監(jiān)管的范圍主要包括：保險(xiǎn)公司的設(shè)立、保險(xiǎn)公司自有資金情況、保險(xiǎn)公司總代表、保險(xiǎn)公司償付準(zhǔn)備金（Solvency Margin）、保證金（Guarantee Fund）、保險(xiǎn)公司技術(shù)條款（Technical Provisions）、保險(xiǎn)收入幣種本地化貨幣情況（Currency Matching Localization）、均衡補(bǔ)償準(zhǔn)備(Equalization reserve)、保險(xiǎn)公司在馬財(cái)產(chǎn)監(jiān)護(hù)、保險(xiǎn)公司財(cái)政狀況、保護(hù)和賠償基金運(yùn)作等與保險(xiǎn)公司運(yùn)作息息相關(guān)的各個(gè)方面。

在馬運(yùn)作的保險(xiǎn)公司還必須向馬金融服務(wù)公司繳納保護(hù)和賠償基金（Protection and compensation fund）。該基金主要用于對(duì)于賠償一些破產(chǎn)的馬保險(xiǎn)公司承保的在馬發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，以及道路交通事故中不知道加害者是誰(shuí)時(shí)對(duì)受害者的賠償。但一些經(jīng)營(yíng)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的公司和外國(guó)保險(xiǎn)公司的分支機(jī)構(gòu)可以不繳納該基金。

（二）馬耳他中央銀行

馬耳他中央銀行成立于1968年，最初目的是為了彌補(bǔ)馬獨(dú)立之初缺乏一個(gè)指導(dǎo)經(jīng)濟(jì)和財(cái)政狀況的獨(dú)立機(jī)構(gòu)。1994年，馬通過(guò)了《中央銀行法》，明確馬中央銀行的主要任務(wù)是執(zhí)行獨(dú)立的貨幣政策。2002年經(jīng)過(guò)修改的《中央銀行法》又賦予了其穩(wěn)定物價(jià)的職能。隨著2004年馬加入歐盟，馬中央銀行構(gòu)成為歐洲央行系統(tǒng)（European System of Central Bank, ESCB）的一員。 2008年1月1日馬加入歐元區(qū)后，馬中央銀行原有的發(fā)鈔權(quán)已交給歐洲中央銀行。目前，馬中央銀行的主要任務(wù)是保持物價(jià)穩(wěn)定和確保健康的金融體系，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)。

馬中央銀行主要通過(guò)以下方式行使其保障金融系統(tǒng)的安全的職能：監(jiān)測(cè)馬耳他及國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融業(yè)發(fā)展趨勢(shì)；推動(dòng)和支持合理的金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；確保馬金融監(jiān)督和管理系統(tǒng)符合國(guó)際先進(jìn)做法；在特別情況下，為金融系統(tǒng)注資。

為推動(dòng)和支持金融市場(chǎng)的發(fā)展，馬中央銀行推動(dòng)建立了高效的支付和結(jié)算系統(tǒng)，包括國(guó)內(nèi)結(jié)算和跨境結(jié)算，促進(jìn)了資源的高效利用和金融系統(tǒng)的整合。

此外，作為為政府服務(wù)的銀行，馬中央銀行還負(fù)責(zé)政府財(cái)政資金的撥付，為政府提供正常的銀行服務(wù)。持有和管理國(guó)家外匯儲(chǔ)備，滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)外匯的需要，同時(shí)通過(guò)謹(jǐn)慎投資對(duì)外匯進(jìn)行保值。

三、金融危機(jī)對(duì)馬耳他金融業(yè)的影響

盡管馬政府一再表示，由于借貸方面的保守做法，馬耳他的銀行業(yè)在此次全球金融危機(jī)中沒(méi)有受到?jīng)_擊。但作為一個(gè)金融等相關(guān)行業(yè)產(chǎn)值占GDP的比例為12%、經(jīng)濟(jì)規(guī)模又相對(duì)較小的開(kāi)放型國(guó)家，其金融業(yè)受到的影響是不可避免的，而一些潛在的影響也將逐漸顯現(xiàn)。

1、銀行運(yùn)行情況

據(jù)馬中央銀行行長(zhǎng)介紹，馬當(dāng)?shù)劂y行不持有涉及次貸危機(jī)的證券。去年國(guó)際貨幣基金組織也證實(shí)，馬銀行資本情況良好，資金流動(dòng)性較高。馬銀行一般不從國(guó)際資本市場(chǎng)借債，而主要依靠?jī)?chǔ)蓄。9月底，馬居民儲(chǔ)蓄為86億歐元，相當(dāng)于馬GDP的1.5倍。而且馬銀行有嚴(yán)格的借款政策，以及多樣化的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，這就限制了金融危機(jī)對(duì)銀行系統(tǒng)的影響。

盡管馬傳統(tǒng)消費(fèi)習(xí)慣比較保守，但隨著2004年加入歐盟，馬經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，政府建立了廣泛的社會(huì)保障體系，在一定程度上改變了家庭的消費(fèi)習(xí)慣，家庭借貸規(guī)模不斷擴(kuò)大。據(jù)馬中央銀行估算，目前馬家庭總負(fù)債約為26億歐元，占GDP的48%，而2002年這一比例為31%。盡管如此，馬家庭平均負(fù)債率仍低于歐元區(qū)國(guó)家家庭平均負(fù)債率的60%。而且，馬家庭平均資產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于負(fù)債規(guī)模。因此，馬銀行很少受到不良貸款的困擾。近幾年，馬銀行不良貸款持續(xù)下降，雖然近期有小幅上升，但目前也僅為2.5%。當(dāng)然，如果未來(lái)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)減速甚至衰退，有可能引起銀行不良貸款的增加。

2、政府財(cái)政情況

從國(guó)家層面來(lái)說(shuō)，馬每年的財(cái)政支出一直都大于收入，雖然馬在加入歐盟時(shí)，為達(dá)到“馬斯特利赫特”條約關(guān)于“政府財(cái)政赤字占GDP的比例不得高于3%”和“政府總債務(wù)不能超過(guò)GDP60%”的規(guī)定，近幾年努力減少財(cái)政赤字和政府債務(wù)，并力爭(zhēng)在2010年實(shí)現(xiàn)財(cái)政贏余。但金融危機(jī)使馬國(guó)家的財(cái)政狀況進(jìn)一步惡化。

2008年前9個(gè)月馬政府赤字達(dá)2.58億歐元，同比增長(zhǎng)8760萬(wàn)歐元。9月底，中央政府債務(wù)累計(jì)達(dá)35.18億歐元，同比增長(zhǎng)2.71億歐元。數(shù)據(jù)顯示在全球金融危機(jī)影響下馬政府已很難實(shí)現(xiàn)將赤字控制在6800萬(wàn)歐元的預(yù)定目標(biāo)。