一、金融危機對波羅的海三國經(jīng)濟發(fā)展的影響

　�。ㄒ唬┎êＨ龂鴮嶓w經(jīng)濟受到嚴重沖擊，GDP及工業(yè)、建筑業(yè)產(chǎn)值等主要經(jīng)濟指標均出現(xiàn)下滑局面

拉脫維亞是波海三國中經(jīng)濟下滑最為嚴重的國家。拉GDP同比增長率從2008年第一季度的0.5%連續(xù)下滑至第四季度的-10.3%，全年GDP同比增速由2007年的10%驟減至-4.6%。愛沙尼亞2008年GDP也出現(xiàn)同比負增長的局面，但降幅略低于拉脫維亞。2008年第二季度，愛GDP開始出現(xiàn)同比下降，降幅為1.1%，至第四季度，愛GDP同比降幅增至9.69%，全年GDP較上年減少3.6%。立陶宛自2008年以來，GDP增速也呈持續(xù)下降狀態(tài)。前三季度立GDP同比增速分別為7%、5.2%和2.9%，第四季度立GDP較上年同期減少2.2%，這是立自2001年以來首次出現(xiàn)GDP的同比負增長。立2008年GDP增速為3.0%，雖高于大部分歐盟國家的水平，但與前些年相比，經(jīng)濟增速明顯放緩。

　　拉脫維亞工業(yè)產(chǎn)值自2008年第二季度開始出現(xiàn)下滑，同比降幅由第二季度的0.4%增加至第四季度的10.2%，全年同比降幅為6.7%；拉2008年第四季度建筑業(yè)產(chǎn)值較上年同期減少10.3%。愛沙尼亞2008年工業(yè)產(chǎn)值同比減少6.3%，其中第四季度同比減少17.6%；愛第四季度建筑業(yè)產(chǎn)值同比下降19.8%，在歐盟國家中跌幅最大，全年建筑業(yè)產(chǎn)值較上年下降9.14%。立陶宛2008年第四季度工業(yè)產(chǎn)值環(huán)比減少6.1%，同比也出現(xiàn)了0.8%的負增長，增幅較年初大幅下降；立第四季度建筑業(yè)產(chǎn)值同比下降10.6%，全年僅微增0.8%。

　�。ǘ�）外國投資的減少、高額的外債、較高的經(jīng)常項目赤字以及較少的外匯儲備都使波海三國在金融財政領(lǐng)域面臨很大壓力

　　拉脫維亞：2008年全年吸收外國直接投資6.44億拉特（約合9.2億歐元），較上年減少了44.39%。截至2008年底，拉外債總額為208.17億拉特（約合296.2億歐元），占拉當年GDP的比重為128.15%。拉2008年經(jīng)常項目赤字占GDP比重達12.6%。其2008年底外匯儲備為52.11億美元。

　　愛沙尼亞：2008年全年吸引外國直接投資213.74億克朗（約合13.66億歐元），較上年減少了30.38%。截至2008年底，愛外債總額為2982.27億克朗（約合190.68億歐元），占當年愛GDP的比重為120%。2008年經(jīng)常項目赤字占GDP比重達9.2%，2007年高達18.1%。2008年底外匯儲備39.71億美元。

　　立陶宛：2008年全年吸引外國直接投資34億立特（約合9.8億歐元），較上年減少了16.9%。2008年第四季度，立外國直接投資額為8.39億立特（約合2.4億歐元），同比降幅高達36.2%。截至2008年底，立外債總額795.7億立特（約合230.45億歐元），占立當年GDP的比重為71.36%。2008年經(jīng)常項目赤字占GDP比重達6.67%，2007年為14.6%。2008年底外匯儲備為59.99億美元。

　　(三)經(jīng)濟下滑導致波海三國失業(yè)率上升、國內(nèi)需求疲軟、消費下降

　　2009年2月，立陶宛失業(yè)率從去年同期的4.4%猛增至13.7%，增速是歐盟中最快的國家；拉脫維亞同期失業(yè)率也從2008年2月份的6.1%增加至14.4%，增長了一倍多；愛沙尼亞同期失業(yè)率則從2008年2月份的4.1%增加至9.9%。與此同時，拉居民凈收入增速出現(xiàn)明顯下降，居民凈收入同比增速由2008年1月的29%降至12月的11%。2008年全年，立陶宛農(nóng)民平均收入同比下降5.1%，拉脫維亞和愛沙尼亞的農(nóng)民平均收入下降更為嚴重，分別是-19.7%和-23%。

　　受以上因素影響，三國民眾普遍縮減開支，這反映在三國市場上最直接的表現(xiàn)則是消費下滑。拉脫維亞2008年第四季度服務(wù)業(yè)產(chǎn)值跌幅達7.6%，其中賓館餐飲業(yè)產(chǎn)值同比跌幅達29.2%，國內(nèi)貿(mào)易額和金融中介機構(gòu)營業(yè)額同比跌幅均達18%。拉2008年全年新車注冊量同比減少61.05%。愛沙尼亞2008年第四季度新車注冊量同比減少44.7%，零售額同比下降8%。2009年1月，波海三國國內(nèi)零售額同比降幅在歐盟國家中位列前三位，分別為拉脫維亞下降-19.8%、立陶宛下降-15.2%、愛沙尼亞下降-12.9%。

　　此外，波海三國進口額的下降幅度也反映出其國內(nèi)需求的迅速萎縮。自2008年10月以來，拉進口額呈連續(xù)下降狀態(tài)，2009年1月份進口額降至3.94億拉特（約合5.61億歐元），同比降幅高達36%。愛沙尼亞2009年1月份進口額同比減少36.29%，立陶宛同期進口額同比降幅高達40.6%�！　�

　�。ㄋ模┩獠啃枨笃＼浗o波海三國出口造成嚴重影響

　　2008年11月，拉出口額環(huán)比下降23.2%，同比下降17.8%，2009年1月，拉出口額同比降幅達25%，單月出口額更是降至2006年2月份以來的最低水平。愛沙尼亞2009年1月份出口額同比減少28.77%。立陶宛2009年1月出口額同比減少14.6%。對歐盟、獨聯(lián)體國家以及相關(guān)鄰國等主要出口市場的出口下降，是造成波海三國出口下滑的主要原因。

　　從以上幾個方面的數(shù)據(jù)可以看出，金融危機對波海三國均造成了較大沖擊，其中拉脫維亞受影響程度最大。該國曾是波羅的海三國中經(jīng)濟增長最快的國家，2005年至2007年，該國GDP連續(xù)三年保持平均10.9%以上的增長速度。但在金融危機的嚴重沖擊下，拉脫維亞也成為經(jīng)濟逆轉(zhuǎn)最快、經(jīng)濟衰退程度最深的國家，由此還導致了民眾對政府的嚴重不滿，最終致使政府下臺。2月20日，拉時任政府總理戈德馬尼斯及其內(nèi)閣宣布辭職，成為自金融危機爆發(fā)以來波海三國乃至中東歐地區(qū)第一個政府垮臺的國家。

立陶宛和愛沙尼亞的實體經(jīng)濟也受到較為嚴重的沖擊，但由于經(jīng)濟基礎(chǔ)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及政治因素等方面的差異，其所受影響程度較之拉脫維亞要輕些。

　　二、波海三國經(jīng)濟受金融危機沖擊的一些主要原因

　�。ㄒ唬┦軞W盟及周邊國家經(jīng)濟衰退的拖累

　　波海三國自2000年以來，特別是2004年5月加入歐盟之后，為三國經(jīng)濟發(fā)展注入了重要的推動力，這些年保持了經(jīng)濟的持續(xù)快速發(fā)展。西歐、北歐等發(fā)達國家的投資者鑒于波海三國較好的投資環(huán)境、較低的投資和生產(chǎn)成本，大舉在三國投資、放貸，重點投入在三國的房地產(chǎn)和股票市場，從而推動了前些年三國相關(guān)市場的繁榮。當前的金融危機迫使很多外國投資者傾向于收回資金，推遲投資計劃，由此導致了三國房地產(chǎn)和股票市場的泡沫破滅，引發(fā)了經(jīng)濟的下滑。另一方面，歐盟國家、俄羅斯及獨聯(lián)體國家是波海三國出口的主要目的地，受金融危機的影響，主要出口市場的需求大幅減少，這給以出口為經(jīng)濟發(fā)展重要推動力的波海三國經(jīng)濟造成了很大沖擊。

　�。ǘ�）信貸市場的凍結(jié)給工商業(yè)發(fā)展造成不良影響

波海三國企業(yè)結(jié)構(gòu)均以中小型企業(yè)為主，中小企業(yè)數(shù)量占全部企業(yè)總數(shù)99%以上。中小企業(yè)的正常運營很大程度上依賴于工商業(yè)貸款，但受到金融危機的影響，三國國內(nèi)商業(yè)銀行均緊縮銀根，大幅收緊貸款的發(fā)放，部分銀行甚至出現(xiàn)了貸款發(fā)放近乎停滯的局面。2008年下半年開始，波海三國新增工商和消費貸款明顯減少，立陶宛2008年12月新增工商和消費貸款均同比減少了1倍左右，愛沙尼亞2009年2月份新增貸款較上年同期減少了50%。銀行惜貸狀況造成了中小企業(yè)的融資困難，使企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展受到很大影響。

　�。ㄈ�）內(nèi)需疲軟造成經(jīng)濟發(fā)展缺少動力

　　隨著失業(yè)率的不斷上升和居民實際收入的減少，波海三國國內(nèi)消費市場迅速萎縮，這使得作為國民經(jīng)濟發(fā)展重要支柱產(chǎn)業(yè)的服務(wù)性行業(yè)的發(fā)展受到很大沖擊。與此同時，政府為了穩(wěn)定財政收支平衡，控制財政赤字，制訂了一系列增加稅收和削減開支方面的措施，這一方面進一步影響了居民的消費熱情，另一方面也減少了一部分以政府資金投入為主導的國內(nèi)投資，從而導致國內(nèi)消費和投資的同步下滑。

　　總之，對外部市場出口的下滑，國內(nèi)信貸緊縮導致的商業(yè)環(huán)境惡化，以及政府投資的減少和居民消費的疲軟，使目前三國經(jīng)濟發(fā)展受到嚴重影響，失去了經(jīng)濟發(fā)展的重要推動力。

　　三、波海三國應對金融危機的一些有利方面

　�。ㄒ唬┙鹑阢y行業(yè)較為穩(wěn)定

　　波海三國銀行業(yè)基本上為外資所控制，以瑞典、芬蘭等北歐國家的銀行為主。如立陶宛前兩大商業(yè)銀行SEB和SWEDBANK銀行，均為瑞典銀行在立的控股子公司。據(jù)統(tǒng)計，瑞典各家商業(yè)銀行投向波羅的海三國的貸款總額約占瑞GDP的20%，因此瑞典的銀行業(yè)與波海三國關(guān)系密切。瑞典國家債務(wù)辦公室主任 Bo Lundgren先生認為，波羅的海三國經(jīng)濟的穩(wěn)定對于瑞典金融系統(tǒng)的安全至關(guān)重要。瑞典財政部長Anders Borg曾表示，瑞典有責任竭盡所能幫助波羅的海三國。瑞典首相也曾多次呼吁歐盟加大援助波羅的海三國的力度。目前，瑞典已通過一項計劃，向銀行業(yè)撥款1730億美元，用于保證銀行的流動性，并將這種流動性傳導至波海三國。瑞典3.5%的財政盈余使政府在實施經(jīng)濟刺激計劃時有更足的底氣，這也是波海三國應對金融危機較為有利的一個重要方面。

　　（二）緊隨歐元的固定匯率是貸款市場保持穩(wěn)定的重要因素

　　加入歐盟之后，波羅的海三國先后開始實施緊隨歐元的固定匯率體制。這就意味著在三國擁有高額外幣貸款的情況下，本國居民和企業(yè)不會因為本國貨幣貶值而出現(xiàn)還貸壓力驟增的情況。這也是在如此動蕩的經(jīng)濟環(huán)境下，波海三國主要金融機構(gòu)在去年還實現(xiàn)盈利的一個重要原因。愛沙尼亞央行官員日前曾表示，理論和實踐均證明，在經(jīng)濟動蕩期，固定匯率制度有利于穩(wěn)定市場。目前波海三國中，僅有拉脫維亞第二大商業(yè)銀行帕雷克斯銀行由于出現(xiàn)了支付危機而被國家接管，三國金融銀行機構(gòu)均保持了基本穩(wěn)定，雖在一定程度上收緊了貸款的發(fā)放，但目前仍運轉(zhuǎn)正常。

　�。ㄈ�）IMF等國際組織和歐盟對波海三國的援助起到重要作用

　　去年11月，IMF牽頭歐盟及其他一些歐盟國家共同向拉脫維亞提供了75億歐元的貸款，這筆貸款對維護拉國內(nèi)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定起到了至關(guān)重要的作用。此外，由于歐盟其他國家與波海三國日益密切的貿(mào)易和投資關(guān)系，歐盟對波海三國的救助力度也在加大。日前，歐盟將針對非歐元區(qū)國家的緊急信貸額度提高了一倍，總額增加至500億歐元，其中31億歐元用于向拉提供貸款援助。歐洲投資銀行日前也與立陶宛簽訂貸款協(xié)議，用于向立提供11.32億歐元的貸款，支持立交通、能源、環(huán)保等領(lǐng)域的建設(shè)項目。歐洲復興開發(fā)銀行也承諾加大對該地區(qū)的資金扶持力度。此外，歐盟向波海三國提供的大額援助資金也將對三國經(jīng)濟的穩(wěn)定及復蘇起到重要的促進作用。

　　四、波海三國經(jīng)濟發(fā)展前景分析

　　經(jīng)濟將出現(xiàn)深度衰退仍是目前各方對波海三國經(jīng)濟前景的共同預測。拉脫維亞政府4月初公布的預測顯示，該國GDP今年將出現(xiàn)13%的下降，并且最終情況可能會比預計的更糟。愛沙尼亞財政部3月底預計本國GDP今年將減少8.5%。立陶宛總理庫比留斯日前表示，預計立陶宛2009年GDP將減少10%。另據(jù)歐委會今年1月發(fā)布的中期預測報告，波海三國今年GDP均將呈負增長，幅度分別是立陶宛（-4.0%）、拉脫維亞（-6.9%）、愛沙尼亞（-4.7%）。

　　雖然經(jīng)濟衰退不可避免，但形勢發(fā)展也不是令人過于悲觀。愛沙尼亞央行副行長日前表示，愛沙尼亞擁有恢復經(jīng)濟增長所需要的資金，正在逐漸減小的經(jīng)常項目赤字以及來自于歐盟結(jié)構(gòu)基金的援助資金將幫助愛經(jīng)濟恢復增長。立陶宛政府日前也向歐委會提交了需要歐盟結(jié)構(gòu)基金支持的項目清單，總金額達10億立特（約合2.9億歐元），該筆資金最遲將在今年6月份提供給立政府。此外，拉脫維亞政府也正著力調(diào)整預算，減少財政赤字占GDP的比重，以確保達到IMF和歐委會繼續(xù)向其提供援助的條件，從而保證拉按期獲得上述機構(gòu)提供的援助貸款。

　　目前波海三國的經(jīng)濟雖然受金融危機沖擊較為嚴重，但還不至于出現(xiàn)部分媒體所報道的國家破產(chǎn)的情況。在歐洲乃至全球經(jīng)濟衰退的大背景下，波海三國經(jīng)濟今年將出現(xiàn)較大幅度的負增長，而且這種負增長預計將持續(xù)到2010年。盡管如此，波海三國的外債多為長期外債，這就意味著暫時不會出現(xiàn)超出其承受能力的還款壓力，不至于造成極端情況的發(fā)生。

　　波海三國目前都已經(jīng)實施了一些旨在削減政府開支和提高政府收入的措施，如提高稅率、降低公共部門人員工資和提高歐盟援助資金使用效率等項措施。這些措施雖然無法使三國經(jīng)濟形勢迅速轉(zhuǎn)好，但有助于減少危機對國內(nèi)經(jīng)濟的負面影響。隨著三國進口額的大幅減少，三國經(jīng)常項目赤字均呈減少態(tài)勢，國際收支平衡狀況趨于改善，在歐盟援助資金和國際機構(gòu)貸款的支持下，三國應該能夠?qū)嵤┖没謴徒?jīng)濟的種種措施，逐步擺脫金融危機導致的經(jīng)濟衰退，實現(xiàn)國家經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　�。�駐立陶宛使館經(jīng)商參處）