據(jù)菲律賓統(tǒng)計(jì)署統(tǒng)計(jì)，今年上半年，菲GDP為5.997萬億比索，約合1352億美元，扣除價(jià)格因素同比增長(zhǎng)6%，低于6.5-7.5%的年度增長(zhǎng)目標(biāo)。其中，一、二季度GDP同比分別增長(zhǎng)5.6%和6.4%。

一、高速增長(zhǎng)勢(shì)頭減弱，政府調(diào)控面臨挑戰(zhàn)

（一）增長(zhǎng)目標(biāo)遇挫。菲經(jīng)濟(jì)在2012-2013連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)較高速增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)6.8%和7.2%。菲政府將今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)定為6.5-7.5%。與去年同期相比，今年上半年經(jīng)濟(jì)增幅下降1.8個(gè)百分點(diǎn)，反映出高速增長(zhǎng)勢(shì)頭減弱。

（二）調(diào)控面臨挑戰(zhàn)。失業(yè)率居高不下，1月份為7.5%，4月份為7%，不充分就業(yè)率為18.2%�！吧鐣�(huì)氣象站”6月下旬統(tǒng)計(jì)的成年人失業(yè)率為25.9%，相當(dāng)于1150萬成年人失業(yè)。1-7月，平均通脹率為4.3%，高于2013年的3%。7、8月份通脹率均高達(dá)4.9%，菲央行被迫于7月底和9月中旬分別加息25個(gè)基點(diǎn)，將隔夜借貸基準(zhǔn)利率從3.5%上調(diào)至4%。這是菲央行3年來首次加息。失業(yè)率和通脹率出現(xiàn)“雙高”，菲政府調(diào)控能力面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

二、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)基本合理，主要產(chǎn)業(yè)發(fā)展失衡

（一）私人消費(fèi)支撐，出口增長(zhǎng)強(qiáng)勁。從需求面看，上半年私人消費(fèi)同比增長(zhǎng)5.6%，GDP占比為67.3%，繼續(xù)發(fā)揮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支柱作用；政府支出微增0.9%（去年同期增幅高達(dá)11.1%），GDP占比11.6%，對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用下降；投資同比增長(zhǎng)3.9%，GDP占比19.3%，表現(xiàn)不盡如人意；貨物和服務(wù)出口大幅增長(zhǎng)11.8%，與去年同期負(fù)增長(zhǎng)9.1%相比大為改觀，對(duì)實(shí)現(xiàn)6%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮了關(guān)鍵作用；進(jìn)口增長(zhǎng)5.7%，與去年同期負(fù)增長(zhǎng)1.1%相比也大有改善。

（二）服務(wù)業(yè)唱主角，農(nóng)業(yè)繼續(xù)低迷。從主要產(chǎn)業(yè)看，三大產(chǎn)業(yè)的發(fā)展依然失衡。上半年農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值同比增長(zhǎng)2.2%，GDP占比9.8%；工業(yè)同比增長(zhǎng)6.6%，GDP占比33.3%；服務(wù)業(yè)同比增長(zhǎng)6.4%，GDP占比56.9%。

近年來，菲農(nóng)業(yè)增長(zhǎng)比較緩慢。工業(yè)則穩(wěn)步增長(zhǎng)，反映出菲政府在吸引投資、擴(kuò)大出口以及經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)建設(shè)方面取得一定成效。制造業(yè)發(fā)展比較迅速，上半年取得8.8%的增長(zhǎng)。上半年，研究機(jī)構(gòu)發(fā)布的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)在55左右的高位波動(dòng)，預(yù)示制造業(yè)短期內(nèi)將保持繁榮。服務(wù)業(yè)是菲律賓的特色產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)。上半年，房地產(chǎn)及租賃業(yè)同比增長(zhǎng)9.2%；運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)及通訊業(yè)增長(zhǎng)7%；機(jī)動(dòng)車銷售及維修業(yè)增長(zhǎng)6.3%；金融服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)5.8%。

三、市場(chǎng)效率尚待提高，持續(xù)增長(zhǎng)需破瓶頸

（一）勞動(dòng)力市場(chǎng)供過于求，價(jià)格偏低。今年7月，菲人口委員會(huì)宣布全國(guó)人口達(dá)到一億。菲人口自然增長(zhǎng)率約2%，居世界前列。人口年輕化明顯，全國(guó)中位數(shù)年齡估值僅約23歲。失業(yè)率居高不下，就業(yè)壓力短期內(nèi)難以緩解。

由于勞動(dòng)力冗余，勞動(dòng)力價(jià)格難以上漲。具有代表性的家傭/保姆工資長(zhǎng)期維持在每月4000/6000比索（不足100/150美元）左右的水平。由于通貨膨脹，勞動(dòng)者工資的實(shí)際購(gòu)買力不斷下降。

菲政府歷來重視勞務(wù)輸出，制定了一系列優(yōu)惠政策和措施。據(jù)估計(jì)，海外菲勞存量超過1000萬人，多從事家政、建筑、娛樂等行業(yè)，薪酬水平遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)平均收入。海外勞工現(xiàn)金匯款已達(dá)每月20億美元左右的水平，很多家庭高度依賴海外務(wù)工的匯款。

（二）商品市場(chǎng)消費(fèi)支撐，開放不足。數(shù)據(jù)顯示，一個(gè)典型的菲律賓家庭三分之二的收入用于消費(fèi)，三分之一用于納稅和投資。海外收益對(duì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)形成有力支撐。近年來，菲國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)，特別是消費(fèi)品市場(chǎng)保持繁榮。以汽車為例，2012-2013年，菲全國(guó)銷量先后突破18萬輛和21萬輛，增長(zhǎng)迅猛；今年上半年，乘用車和商用車銷量分別達(dá)4萬和6.8萬輛，同比增幅分別為44.9%和15.5%。

菲投資環(huán)境有待改善，水、電、通訊、運(yùn)輸、租金等剛性成本過高，投資者積極性受到壓制。菲市場(chǎng)對(duì)外開放度有限。菲國(guó)際貿(mào)易總額僅相當(dāng)于GDP的64.7%，在東盟國(guó)家中排名倒數(shù)第2。菲法律規(guī)定，外資不得進(jìn)入零售業(yè)。《2014年聯(lián)合國(guó)人類發(fā)展報(bào)告》指出，菲外國(guó)直接投資的GDP占比僅為1.12%，在東盟國(guó)家中墊底（緬甸未公布數(shù)據(jù)）。根據(jù)世界銀行《2014年全球營(yíng)商環(huán)境報(bào)告》，菲在189個(gè)經(jīng)濟(jì)體中僅排名第108位，其中“開辦企業(yè)”便利度排名第170位。

（三）資本市場(chǎng)總體良性，監(jiān)管審慎。

1、股市。在經(jīng)歷2013年下半年的調(diào)整后，今年上半年菲股市累計(jì)上漲16.2%，表現(xiàn)不俗。

2、債市。上半年債券市場(chǎng)成交活躍，政府長(zhǎng)期債券收益率目前為4.3%左右。2010-2012年，國(guó)際熱錢共計(jì)凈流入136億美元，大舉進(jìn)入債券和股票市場(chǎng)。2013年三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將菲主權(quán)信用評(píng)級(jí)升入投資級(jí)后，國(guó)際熱錢開始撤離，當(dāng)年第4季度凈流出12億美元，今年上半年凈流出13億美元。2014年5月，標(biāo)準(zhǔn)普爾再次調(diào)升菲信用等級(jí)，現(xiàn)評(píng)級(jí)為BBB，展望為穩(wěn)定。

3、匯市。1-7月，菲律賓比索對(duì)美元緩慢升值，匯率從44.93逐步降至43.47，平均匯率為44.35。截止7月底，菲外匯儲(chǔ)備806.44億美元，比去年底的831.87億美元下降3%。

4、商業(yè)銀行。菲央行對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管體系比較完善，監(jiān)管措施比較嚴(yán)格。6月底，銀行業(yè)資本充足率為16.35%，凈資產(chǎn)回報(bào)率9.83%，總資產(chǎn)回報(bào)率1.2%，不良貸款總額948億比索，不良貸款率僅2.1%。上半年，主要銀行盈利出現(xiàn)大幅回落，但盈利額仍然可觀。

5、政府財(cái)政。2013年底，菲政府未償債務(wù)總額4.53萬億比索，相當(dāng)于GDP的39.2%。2013年菲政府總收入1.72萬億比索，總支出1.88萬億比索，財(cái)政赤字1641億比索，相當(dāng)于GDP的1.3%。當(dāng)年菲政府共舉債5547億比索，其中94%來自國(guó)內(nèi)債市，6%為外國(guó)援助性質(zhì)貸款。2014年5月底，菲政府債務(wù)為5.6萬億比索，其中外債320億美元。

（四）經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力改善，需破瓶頸。近年來菲經(jīng)濟(jì)很大程度上享受了“人口紅利”，內(nèi)生動(dòng)力也逐漸改善，但經(jīng)濟(jì)發(fā)展形態(tài)仍以要素驅(qū)動(dòng)為主，處于向效率驅(qū)動(dòng)過渡的階段，與創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)尚有差距。菲人均GDP約2700美元，屬中等偏下收入國(guó)家，需著力提高勞動(dòng)生產(chǎn)率以及創(chuàng)新、科技領(lǐng)域投資。據(jù)世界經(jīng)濟(jì)論壇2014-2015年競(jìng)爭(zhēng)力排名，菲律賓躍升7位，列第52，在東盟10國(guó)中列第6。基礎(chǔ)設(shè)施薄弱是制約菲經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大瓶頸。在改善財(cái)政狀況的同時(shí)，菲政府還應(yīng)利用好外國(guó)投資和援助。

                                                                                                                                                               （駐菲律賓使館經(jīng)商處）